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7月7日-9日，謝獲寶教授為重慶高級工商管理研修40、41班的同學(xué)帶來《財務(wù)管理與價值創(chuàng)造》。

資金是企業(yè)順暢運(yùn)轉(zhuǎn)的生命線，多少企業(yè)因?yàn)橘Y金短缺而得不到持續(xù)快速的發(fā)展，又有多少企業(yè)在發(fā)展的頂峰時期因?yàn)楝F(xiàn)金流斷裂而轟然倒塌。

如何管理好企業(yè)財務(wù)？是企業(yè)管理人員需要時刻面對的問題。財務(wù)管理作為企業(yè)管理的重要組成部分是實(shí)現(xiàn)企業(yè)和外部交往的重要橋梁，充分發(fā)揮財務(wù)管理的龍頭作用能幫助企業(yè)更有效地提高經(jīng)濟(jì)效益。

講師介紹

謝獲寶

武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)員會計系教授，系副主任；經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，會計學(xué)博士后；美國西佛羅里達(dá)大學(xué)訪問學(xué)者，武漢大學(xué)MPACC教育中心副主任。

課堂回顧

謝獲寶教授從企業(yè)面臨的實(shí)際問題切入，從成本管理到資源配置，通過華為、萬達(dá)等企業(yè)實(shí)際案例的講解，帶領(lǐng)同學(xué)們更加清晰地認(rèn)知財務(wù)問題。

什么是財務(wù)管理？

謝獲寶教授講到，財務(wù)管理是一種價值創(chuàng)造活動。總體而言，中國企業(yè)的管理者們在財務(wù)管理的觀念上存在著一定的誤區(qū)，認(rèn)為財務(wù)管理就是會計工作，就是記賬。

其實(shí)不然，財務(wù)管理面對的是企業(yè)的未來，是以企業(yè)有限資源有效配置為目標(biāo)的，是企業(yè)真正的價值管理、信息整合及企業(yè)經(jīng)營決策的基礎(chǔ)。企業(yè)高管們必須高度重視財務(wù)管理的重要性，保證財務(wù)健康，避免財務(wù)風(fēng)險，才能增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力。

分析公司的財務(wù)特征

▲成長型公司

1.利潤：

低利潤水平或虧損是可以接受。所以市盈率普遍較高。導(dǎo)致不確定性較大，這類公司股價的波動幅度一般都很大。股價下跌，人們就看到機(jī)會，甚至不甘心，所以買入較多，股價上漲，人們心里發(fā)慌，經(jīng)常就大幅度回落。

2.銷售收入增長：

銷售收入的增長，年平均車少30%以上，其至更高，如果沒有基本的銷售，這個公司還處于初創(chuàng)期，是極不成熟的。而且銷售收入的增長具有較長持續(xù)期。

3.研發(fā)投入：

占銷售收入的比重最好超過15%，甚至更高，處于同行業(yè)的80%分位以上。這是技術(shù)能力的基礎(chǔ)。

4.銷售費(fèi)用：

占銷售收入的比重也是比較高，最好在同行中處于80%的分位以上，這是保證市場能力的基礎(chǔ)。

5.員工薪酬

至少處于同行80%的分位以上，這是優(yōu)秀人才形成的基礎(chǔ)。

6.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流

經(jīng)常是負(fù)數(shù)，所以經(jīng)營支撐不起公司成長，我們關(guān)注現(xiàn)金流，但是不要過分的強(qiáng)調(diào)經(jīng)營現(xiàn)金流，我們需要同時關(guān)注籌資現(xiàn)金流，成長性公司很長時期內(nèi)依賴于融資現(xiàn)金流活著。資本的所有者之所以愿意養(yǎng)若公司，是因?yàn)榭春霉镜奈磥?。也就是很多高成長性企業(yè)靠金融而活著。

7.技術(shù)

在行業(yè)中地位很高，具有獨(dú)占性，但是稍不留神，就容易被趕超。而且具有核心產(chǎn)品在推出。

▲成熟型公司

1.利潤：

高盈利水平，高利潤率，保障長期的高盈利基礎(chǔ)上的現(xiàn)金分紅。

2.銷售收入增長：

銷售收入的絕對額大《同行業(yè)相比市場份額高)，但是增長率低。

3.研發(fā)投入：

研發(fā)投入占銷售收入的比重不低，但是沒有成長起那么高，然而穩(wěn)定。

4.銷售費(fèi)用：

銷售費(fèi)用占銷售收入的比重也是比較高，最好在同行中處于75%分位水平，這是保證市場能力的基礎(chǔ)。

5.員工薪酬

員工薪酬至少處于同行75分位水平。這是優(yōu)秀人才形成的基礎(chǔ)。

6.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流經(jīng)常是巨大的正數(shù)，除了滿足維持性投資的需求外，還可以相對高額的現(xiàn)金分紅

7.技術(shù)

公司的技術(shù)在行業(yè)中地位很高，具有獨(dú)占性，而且不容易被趕超。公司具有技術(shù)支撐有品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。

▲失敗型公司

1.利潤：

低盈利水平，低利潤率，長期現(xiàn)金分紅接近于0。

2.銷售收入增長：

營業(yè)收入小，增長率低或者下滑。

3.研發(fā)投入：

研發(fā)投入占比營業(yè)收入的比重低。

4.銷售費(fèi)用：

銷售費(fèi)用占比營業(yè)收入低。

5.員工薪酬

員工薪酬水平處于25分位以下。

6.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流經(jīng)常長期為負(fù)。

7.技術(shù)

公司的技術(shù)在行業(yè)中地位很低，無獨(dú)占性。

三天的課程中，謝獲寶教授將理論聯(lián)系實(shí)際，講解大量案例，幫助同學(xué)們建構(gòu)現(xiàn)代財務(wù)思維和理論，掌握現(xiàn)代財務(wù)工具和方式，在企業(yè)經(jīng)營和金融（資本）活動中持續(xù)創(chuàng)造價值、有效管控風(fēng)險，取得競爭優(yōu)勢和成效。